兽爷评恒大入股万科:“上面有人”的人都死了

投资帮导读:在万科股权之争上,许老板的登场赚足了眼球:一出手100多亿,连续三个涨停板,买入万科股票超过了6%。面对咄咄逼人的恒大,万科一度停牌了。...

[URL]1471774780147.png

 武林外传有两个非常经典的配角。一个是“郎君啊,你是不是饿的慌”的杜十娘,还有一个就是范大娘。范大娘有句很污的台词:我上面有人。

那一集讲秀才写了一本小说,小郭想将秀才包装成畅销书作家。没想到找来的书商范大娘,提出了各种修改意见,秀才一怒之下想要毁约。这个时候,范大娘杀手锏来了。霸气侧漏地说“我上面有人”,毁约分分钟搞死你,秀才一下子就被hold住了。

我上面有人——这是中国人几千年来的梦想,也是富豪们在场子里最喜欢说的话。兽爷有个哥们是前中国首富徐明的发小,90年代初他们还是纯屌丝,在大连天天一起喝酒泡妞,拿着麻花汽水去大众舞厅整日整夜的厮混,泡不到妞的时候就花钱打P。当时大连打一发一千五起,但徐明能砍到260一发。

1993年徐明突然消失了。一年后回到大连的徐明突然成了一个高富帅。在胜利路上,徐明指着200米外的高尔基公寓说,对着哥们说:哥,那楼我昨天买下来了,6000万。

哥们不信。说徐明你小子吹牛逼吧,去年打P还要我借钱给你,你哪来6000万买楼?徐明低声说:哥,去年我在北京呆了一年,我上面有人了。

徐明算是中国最早玩靠足球玩出朝中有人的富豪了。许老板则是继徐明之后,把足球这门生意玩到了极致。很多粉丝问兽爷,从河南农村走出来的许老板有“上面人”吗?兽爷不知。兽爷只知道许老板背后有人。他背后有着中国最神秘的一个组织——大D会,和中国资本市场近年来最神秘的一个派系。

 

万科股权之争上,许老板的登场赚足了眼球:一出手100多亿,连续三个涨停板,买入万科股票超过了6%。面对咄咄逼人的恒大,万科一度停牌了。

那几天,兽爷曾彻夜未眠,白天盯盘,晚上低头沉思,不停地走动:许老板的真实意图是什么,恒大要增持到多少,深铁的方案是否就此流产?

想到此,兽爷望着雾霾弥漫的远方,不禁忧心忡忡。此时,耳边响起了银铃般的女声,把兽爷从万千思绪中唤醒:“靓仔,你的鸡蛋灌饼做好了,要加肠吗……”

过去大半年里,万科的股东们风吹日晒,爱过,恨过,哭过,笑过,最近一个月集体偃旗息鼓,王石连微博都不发了,在“上面人”的安排下,他们终于坐在一张桌子上,谈怎么分果子了。

兽爷提过王石见傅育宁的一点细节。7月底王石带了一个人见傅育宁。据华润朋友讲,这仨人谈得特别不愉快,王石从傅育宁办公室里出来的时候脸色铁青。但此次见面,还是达成一个共识:不要再互相伤害了!所以此后的大半个月时间里。万科的几大股东都消停了。7月无战事。

但许老板的出现,打破了这个平衡。他挥舞着借来的几百亿来到万科这个赌场。他的到来,如同片警查赌,一桌赌局,瞬间人仰马翻,洗过重来。

许老板不仅给姚振华先生续了命,还给中国股市续了命——形势一片大好,上证也像打了鸡血一样,韭菜们的中国梦于是又醒了,纷纷入场。

讲真,中国韭菜们的记忆为什么只有七秒钟。

有人算出来,因为这些天万科的涨价,姚振华买入万科浮盈300多亿,许老板浮盈70多亿。问题是,大股东短期内又不能减持,浮盈1000亿又如何?这些显然都是纸面财富。

恒大一直称,对万科的持股纯粹只是一项投资。但恒大能匀得出一百多亿的闲钱,来收购一个竞争对手的少数股权吗。上市公司“中国恒大”现在总负债6148亿元,不计入负债表的永续债借了757亿元,光一年还利息恒大都要几百亿。

你相信许老板真的有钱来做财务投资吗?

 

许老板盯上万科多时。

一个兽爷未经确认的消息是,今年年初在广州,许老板带了一个高手和生命人寿老板张俊见了一面。核心诉求是许老板想通过张俊给其潮汕老乡姚振华带句话,想收购其手里持有的25%万科股票,收购报价22块。

是的,在宝万之争里,也有张俊的身影。兽爷提过,张俊是潮汕帮的大堂主,也是郭英成、姚振华的好友。张俊手段了得,他能从薄熙来手套徐明手中把生命人寿抢走,几次运作后,就将生命人寿变成其金控帝国的钱袋子。姚振华争夺万科的手法,也取经自张俊。

许老板和张俊这次见面没有任何结果,因为姚振华拒绝了许老板的报价。而这次会面后不久,张俊即因为广东省副省长刘志庚案被协助调查。

几乎在同时,许老板也托了各种人给王石和郁亮带话,想以巨额诱惑招安万科管理层。王石和郁亮一口回绝了。

在资本市场上,如果有什么东西用钱解决不了,他们就会用更多的钱。所以,许老板这些天仍在给万科管理层带话。

姚老板不从,万科管理层不从,许老板当然有计划B。等了半年,当7月25日万科股价跌破17块的时候,许老板出手了——卧槽,这么便宜,比收购姚老板的划算多了,买吧!一出手就直接奔着5%的举牌线而去。

许老板为什么要介入万科这趟浑水?他当然不是为了炒股赚钱,他是为了自救。

按现行规则,持股超过5%,恒大就可以向万科董事会推荐董事。如果恒大通过董事会成员实现了对万科的影响,那么恒大对万科所持的股份就可以以权益法进入报表,这一样来,恒大糟糕的报表终于能好看点了。

与姚振华还要摆脱三四线城市烂资产的因素不同,许老板更想要并表万科。今年恒大销售目标是3000亿元,超过万科是铁定的,但成为行业第一的代价非常高昂。

恒大2015年的销售净利润率已经从前一年的16.09%下降到12.94%,资产负债率则从前一年度的77.61%攀升至81.22%,净负债是其息税折旧及摊销前利润(EBITDA)的10倍,这样意味着什么?意味着恒大挣的钱也就勉强偿付利息。

恒大还有两个特别不稳定的因素。一个是矿泉水、粮油和乳业等板块的亏损问题,另外一个就是土地储备的优化问题。

标普今年4月8日对恒大的长期企业信用评级从“B+”下调至“B-”。他们近期又称,如果这家地产公司财务指标继续恶化,可能会将恒大评级从目前的“B-”进一步下调。

这显然是一家销售额过几千亿、高速膨胀却四处漏水、不断下沉的大船。从去年开始,谨慎的金融机构已经不借钱给恒大了。

恒大是那种在市场上借钱借到饱的企业。万科则属于银行借钱给它它还要考虑考虑的企业。如果能够收购负债率低、经营稳健的万科,实现并表,恒大财务报表的危机就解除了。

万科的股权之争,给了许老板这个改善业绩表、维持恒大神话(Pyramid scheme)的机会。但钱从哪来?别担心,许老板背后有两个金主。

 

尽管进军了矿泉水、粮油和乳业等各个板块,但许老板本人似乎对什么产业都没有由衷的兴趣和喜爱。他只是对“大”有一种近乎偏执的热爱。公司所以也叫“恒大”,他曾在酒后问下属:我能流芳百世吗?

许老板收购万科的钱从哪来?他背后有两个金主。一个是大D会,一个是中植系。

在万科H股上,大D会的成员正花巨资吸筹,持股量合计接近10%了。他们是在为许老板买盘。

大D会可能是中国资本市场上最神秘的组织。他们通过一种特殊的游戏联系在一起——锄大D。香港新世界老板郑裕彤热爱“锄大D”。于是围绕着郑,一个比共济会还神秘还牛逼的组织诞生了。大D会的成员有许老板、张松桥,还有香港华人置业主席刘銮雄等。

在恒大香港上市敲钟那张著名的图片中,郑裕彤与刘銮雄分别站在许老板左右,站在郑裕彤旁边的是张松桥。张松桥还曾与许老板一起投资盛京银行,同时也是许老板旗下恒腾网络的股东之一。

刘銮雄你们应该最熟了,潮汕人,姚振华老乡。据说有一半的香港女明星都被他睡了,坊间传言他甚至给关之琳塞了一个高尔夫球。去年他花了4.8亿给自己的女儿买了两颗钻石。

香港大佬们与许老板在牌桌上是牌友,在生意场上同样交易频繁。2008年,恒大在香港上市失利,危在旦夕。关键时刻,郑裕彤救了恒大,他联合科威特投资局及此前已投资恒大的国际投行美林、德意志银行等为恒大输血5亿美元,让许老板度过危机。

而在港资退出内地房地产市场时,恒大接手了新世界、中渝置地在内地的多个项目,总金额高达数百亿元。但这几百亿最后又通过各种方式,回到了恒大的账面上——比如去年12月,郑裕彤购买了恒大总计15亿美元的可换股证券,这些证券未来可以按照每股8.06港元的价格转换为恒大的股份,将占恒大已发行股本的10%。

神秘的中植系也是恒大另一大金主。在群雄逐鹿的A股名利场,德隆、明天、方正等“资本系”轮番登场,其投资风格和套利路径各具千秋。“中植系”或许是其中最低调的一个——法律意义上,它未控制哪怕一家上市公司,却在十余家公司的资本运作中潜藏。

中植系的幕后掌门人是常年隐身幕后的解直锟。他是毛阿敏的老公,也是汇金公司前总经理解植春的弟弟——兽爷前段时间看过综艺节目《花儿与少年》,发现毛阿敏真不错,解直锟品位比王石强太多。

中植系集团化运作,关联交易盘根错节,很多项目资本运作逃避监管,同时募集资金产品存在资金池。但中植系一直是恒大的铁杆合作伙伴,在平安信托等信托公司拒绝做恒大没有抵押的信用债后,只有他旗下的中融信托还一直与恒大保持合作。仅2014年,中融信托就给恒大做了八款信托产品,规模超过38亿元。

中国经济周刊称,恒大收购万科的91.1亿元并非来源于恒大自有资金,而是通过中融信托成立信托计划募集得来。这一说法遭到中融信托的否认。

但此前,媒体报道“宝能系”收购万科部分资金源于浙商银行资管资金,浙商银行也曾予以否认,但随后被证实这部分资金确实曲线进入上市公司。

许老板要进万科的阻力很大。兽爷说过,不管是王石、姚振华、许老板、郁亮,亦或是华润傅育宁、吴向东,他们很难左右历史洪流的方向,他们都被裹挟着走。

在这个赌桌上,他们只是站在台子前面的人。万科之争闹得如此之大,即将出台重组的方案,既不是万科管理层出的,也不是华润出的,更不会是宝能出的,而是“上面人”出的。

但许老板的登场,标志着万宝之争的意义更加被确定,事件成了里程碑——企业之间的竞争早已告别了草莽时代的行业比拼,战争在另一个层次,即金融战略的层面展开了。

最后,让故事回到武林外传。你知道“上面有人”的范大娘最后结局如何?死了。上面有人的徐明结局如何?也死了。

兽爷哥们在徐明发达后就渐渐与徐明分道扬镳了。2001年他在大连二七广场请人吃饭,在大堂遇到了徐明。徐明把他请过去喝鸡尾酒。哥们问徐明你丫还泡妞么。徐明说不泡了,肝不行了,再泡妞就死了。哥们说:扯吧,不泡妞干嘛老换秘书。

饭局结束,哥们最后对徐明说了一句话:徐明,你看着是中国首富,但真算起账来,我不一定比你穷。你看看你借了多少钱?在钱方面,我如果是零,你是就负的。而且,你敢说那些钱都是你的吗——那是兽爷哥们最后一次见到徐明。

他的这句话,兽爷与姚先生、许先生共勉。


®投资帮™ | 版权归原作者或出处所有,未注明或有侵犯权益的请联系更正
㊣ 转载请注明出处: 投资帮 » 兽爷评恒大入股万科:“上面有人”的人都死了
㊣ 本文链接: http://www.tzb.com/info/201608/1471774780345.html