中金公司:汤加火山喷发对食品通胀影响有限

证券时报网讯,中金公司认为,此次汤加火山喷发强度达到5级,从此前几次强度较高的火山喷发情况来看,通常需要6级及以上强度才会导致全球气温明显降低,此次喷发向平流层注入二氧化硫规模远低于此前。不过此次喷发位于西南太平洋海域,不排除增加出现厄尔尼诺的可能性。厄尔尼诺出现时中东太平洋多雨,而西太平洋可能出现干旱,有助于南美大豆,而不利于东南亚棕榈油和橡胶。厄尔尼诺通常会导致我国部分地区的降雨量和气温出现异常,这可能影响农作物产量,不过具体影响程度有较大不确定性。如果不出现强厄尔尼诺,我们预计今年大豆供需会改善,大豆价格上行压力可能减弱,或带动相关食品分项价格下行。今年上半年猪肉价格可能仍然低迷,下半年猪肉价格可能回升,但是回升幅度相对有限。综合来看,我们预计今年上半年食品通胀仍然较低,下半年食品通胀可能有所上升,不过总体通胀压力较为有限,考虑非食品通胀有下行压力,全年CPI同比继续低位运行,消费端通胀压力较低,不会对政策形成掣肘。

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